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吧友

  涨停板被打开本是股票市场再平常不过的事,但近期新股频繁出现上市后不久即打开“一字涨停板”,还是引发了市场的广泛关注。上周,新股岱美股份(行情603730,诊股)、电连技术(行情300679,诊股)在上市第三天即打开“一字板”,成为自2016年新股发行新规实施以来最快开板的新股。不仅如此,新股连续多日封住涨停板也变得越来越难,上市后仅收获3~5个涨停板似乎已成为一种常态。

  数据显示,2016年全年,连续涨停不超过5个交易日的新股仅有14只,占全年新股总数的6.17%,绝大部分新股则继续演绎赚钱神话,出现连续10个以上涨停板可以说是家常便饭。而进入2017年以后,打新的“造富神话”逐渐式微,今年以来上市的288只新股中,连续涨停数少于5个(含)的新股就达43只,占今年已开板新股总数的14.9%。

  那么,是什么原因导致新股开板越来越早呢?分析认为,发行上市数量增多,打破了原有的供需平衡是主因,场内有限的存量资金不足维持每只新股的高价位,只有类似于近期上市的华大基因(行情300676,诊股)这种独特题材且公司基本面非常好的新股,才会得到市场的广泛认同。同时,证监会对恶意炒新进行调查,使得之前靠炒新获取暴利的投机资金明显收敛,不敢在市场中继续兴风作浪。此外,监管部门严控动机不纯高送转,也在一定程度上抑制了炒新者对小盘新股上市后通过送转股迅速扩张股本的预期。

  因为A股多年来的炒新造富神话已经使部分投资者形成了惯性思维,新股频现快速开板可能会使中签者失望,但细想一下,这实为股民之幸,股市之幸。

  实际上,新股上市暴涨已成为A股最大的泡沫区,目前A股的新股发行市盈率普遍在20~30倍,如果上市后上涨10倍,市盈率可能会达到300倍以上,而2015年6月份创业板指站上4037点高位时的市盈率也才140倍,爆炒后的新股所蕴含的风险可想而知。

  如果新股上市连续暴涨透支了未来的业绩,此后股价很有可能进入漫长的价值回归旅途。最典型的例子恐非暴风集团(行情300431,诊股)莫属:发行价7.14元,上市后一路爆炒到327.01元,上涨超过40倍,然而目前股价仅20.2元,这其中套牢了多少投资者?

  同时,并非每家上市公司上市后业绩都会保持高速增长,上市后业绩迅速“变脸”的甚至不在少数。如果投资者不去分析上市后暴涨的价格是否有业绩作为支撑,上市公司所处行业的发展环境是否明朗,而仅仅去炒题材、炒概念,甚至以听到的“故事”作为投资依据,新股的造富神话破灭肯定是迟早的事。

  平心而论,A股市场长期存在的股本溢价,为恶炒新股和制造小盘股泡沫提供了土壤。再反观我国港股市场,很多新股上市后甚至当天就跌破了发行价——今年以来在港上市的96只新股当中,有24只新股首日破发,上市后5日内新股破发达到55只,占比达到57%;再看看美国股市,很多公司上市后破发,即使是后来牛气冲天的Facebook(脸书),2012年5月18日上市第一天勉强守住发行价,第二天就低开低走,破发了。

  与成熟市场相比,目前A股市场的投机氛围还较为浓郁。而新股打破上市暴涨的局面,不炒概念,不讲故事,专注于经营,用业绩支撑股价,可以认为是股市真正回归理性的开始。从目前新股开板速度来看,距离刺破新股泡沫的这一天并不遥远,这也是股民之幸,A股之幸。

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